近乎平价_Near the Money

什么是“近乎平价”？

“近乎平价”这一术语指的是一种期权合约，其行使价格接近相应标的资产的当前市场价格。近乎平价与平价（at-the-money）同义。标的资产的价格恰好等于行使价格的情况非常少见。

因此，近乎平价被广泛使用，而行使价格可以高于或低于市场价格。“接近平价”是一个替代短语，表示相同的情况。它非常接近平价，但并不完全相同。

如果看涨期权的行使价格低于市场价格，则被视为“实值”（in the money，ITM）。然而，如果行使价格高于市场价格，则被视为“虚值”（out of the money，OTM）。而看跌期权的价值状态则相反。

此外，期权的权利金也需要在被认定为实值之前加以考虑。近乎平价是期权价值状态之一，其他状态还包括平价（ATM）、实值（ITM）和虚值（OTM）。

当期权合约的行使价格（即期权可以被行使的价格）与标的资产的价格接近时，该合约被称为“近乎平价”。虽然并没有官方的“接近”标准，但如果这种差异通常小于50美分，则该期权合约被视为近乎平价。

例如，当前市场价值为20美元的期权，其行使价格为19.80美元，可以被视为近乎平价，因为行使价格与市场价值之间的差异只有20美分。

当行使价格等于标的资产的市场价格时，该合约被视为“平价”。“近乎平价”这一术语通常与“平价”同义，因为期权价格恰好与相关商品的行使价格相同的情况非常少见。因此，期权交易几乎总是使用近乎平价或最新平价的期权，而不是平价期权。

处于平价或近乎平价的期权合约通常比虚值期权的成本更高（即具有更高的权利金），后者的标的资产价格明显高于或低于行使价格。近乎平价的期权如果略微虚值，通常会包含内在价值，但如果略微实值，可能同时包含内在价值和外在价值。

由于期权价格与其相关股票的行使价格精确对齐的情况十分罕见，几乎所有的平价期权交易都会在近乎平价的状态下进行。大多数交易者尝试在期权处于实值时进行交易，以便以低于当前市场价格的价格购入股票，从而实现盈利。

当处于平价时，期权的德尔塔值为0.5或-0.5（对于看跌期权）。这意味着该期权在到期时有同样的可能性变成虚值或实值。近乎平价的期权德尔塔值会更高或更低，这取决于它们与行使价格的接近程度。